（综合讯）全球食用油储备收紧至35年以来的新低，棕油业也有望重演2008年大涨潮，市场分析员估计马来西亚、印尼及新加坡的种植股将受激励攀升。

　　益资利研究预期棕油价强势表现将延续至次季，至下半年才稍微回调；联昌研究也预测棕油价可在次季站上高位。

　　益资利将2012年棕油价预估从每公吨3000令吉（1令吉约合0.407新元），上调至3200令吉，主要是因为南美洲大豆油供应出现负面情况、北美洲大豆油种植面积料减少及树木生长压力（tree stress）现象将导致今年棕油产量减少。2013年棕油价预估则维持在2800令吉。

　　棕油在2008年2月底曾突破4000令吉大关，并一度创下4332令吉高峰。不过在全球金融危机爆发后，就直线下挫，甚至跌破1500令吉，令当时业者的盈利能力受到严重打击。

　　去年9月欧债危机上演，棕油期货非但没有承受卖压，反而节节上升，轻易突破3000令吉关口，今年初更一度升抵4000令吉。联昌国际指出：“棕油价及种植股走势息息相关，我们相信种植股将跟随棕油价的涨势。”从今年初至今，棕油期货已扬升近9.5％。

　　原棕油价格一路上涨，也带动了投资者对新加坡上市油棕股票的兴趣。

　　本月新股上市的印尼棕油生产商布米达马农业（Bumitama Agri），在首交易日股价就节节上升，上周五以每股89.5分闭市，比74.5分发售价高出约20％。

　　分析师指出，这家公司多数油棕树未达产量高峰年龄，因此产量未来将有可观增长，加上棕油价格展望乐观，使市场对该股备感兴趣的主要原因。

　　其他一些新加坡上市油棕股票过去数个月也出现了涨势。若与去年底最后闭市价相比，印多福农业资源（Indofood Agri Resources）股价从1.265元涨至上周五的1.480元，涨幅接近17％。第一资源（First Resources）从1.51元升到1.925元，大涨了27.5％。

此外，金光农业资源（Golden Agri-Resources）则从71.5分上升至75分，涨幅约5％。从事棕油产品加工与分销的美华国际（Mewah International）股价则从去年底的46.5分涨至49分，也有约5.4％的涨幅。

　　不过，这并不意味着每一只油棕股都将有优异不俗的表现。

　　丰益国际（Wilmar International）股价虽然从去年底的5.00元曾一度在2月中旬上涨到5.99元，但目前却已掉到上周五的4.86元，主要原因是集团在二月时公布去年全年业绩，但表现低于市场预期，使当天股价暴跌11％，之后还有逐步下滑的趋势。

　　集团的油棕业务虽然受益于印尼去年10月调降油棕出口税，去年全年净利与第四季净利都有上扬，但有分析师指出，其实集团净利一大部分来自于一次性收入，包括来自于资产估值上扬，实际因业务运营产生的净利并不多，使得投资者对集团表现感到失望。

　　至于马来西亚种植股的表现则起落参半，当中以吉隆坡甲洞的涨势最亮眼，走挺32仙至24令吉12仙。

　　益资利维持种植业务“中和”评级，并建议投资者从IOI集团转向吉隆坡甲洞，因为本地业者颇依赖棕油税务豁免，以支撑海外的提炼业务，加上印尼当前的出口税务架构也导致本地下游营运处在劣势。

　　“反之，随着吉隆坡甲洞在印尼持有庞大地库，可从当地的税务架构中受惠，且对棕油价的敏感度较高；每公吨棕油价上升100令吉，将激励每股盈利走高4％。”

　　益资利指出，首季平均每月棕油鲜果串回报已挫跌22％，从每公顷1.65公吨，下降至1.28公吨。不过，从过去5年的纪录来看，首季平均每月鲜果串回酬仅较过去的12月下滑12％。

　　“虽然可能是受天气因素影响，不过我们发现首季平均每月鲜果串回报，却低于过去5年平均录得的1.33公吨。”

　　对棕油价走势极为乐观的Godrej国际主管多拉，重申看好棕油价能冲破4000令吉（约合1629新元）的大关，并相信未来两个月内，棕油可再录得15％涨势。